中国经济网编者按：近日中信证券的半年报出炉，作为证券业的老大哥，中信证券上半年营业收入181.59亿元，较去年同期减少41.63%。净利润52.42亿元，同比减57.96%。收入减少的主要原因是经纪业务下滑，其中自营股票就亏了55.64亿元，令人惊讶。

数据显示，中信证券持有1.13亿股的中国中车，报告期内损益为-4.16亿元，随后是中国平安、东阳光科，亏损额分别达到了2.49亿元和2.29亿元。另外中信证券所持有的利欧股份、神州泰岳跌幅也接近两成，选股能力尚不如散户。

半年报的惨淡也跟中信证券董事会的更迭密切相关。今年年初，中信证券董事会大换血，中信系“元老”级人物张佑君出任公司董事长，原董事中仅保留了殷可和方军两人。4月29日，前中信证券总经理程博明等3人被批捕。

而中信证券董事会换届后，直至今年6月27日晚间，中信证券才聘任旗下控股子公司，华夏基金管理有限公司董事长杨明辉任总经理。

炒股能力堪忧 十大重仓股九只套牢

根据中信证券的半年报，证券投资业务及经纪业务收入的大幅下滑成为拖累净利润的主要原因。

在证券投资业务中，中信证券的股票投资巨额亏损，其他项目包括权证、可转债投资实现盈利，上半年总体实现证券投资业务收入24.71亿元，但同比也大幅下降77.54%。

半年报显示，中信证券重仓的前十大股票中，除去隆平高科略有浮盈外，其他九只股票悉数套牢，而且走势都跑输了大盘。

比如投资金额占比最高的中国中车，持有数量为11.3亿股，占其本报告期末证券总投资比例为4.3%，上半年跌幅达29.59%，账面亏损4.16亿元。

跌得最狠的是东阳光科，上半年跌幅高达39.73%，账面亏损2.3亿元。另外利欧股份、神州泰岳等跌幅也接近两成，所持有神州泰岳账面亏损为1.8亿元。可见中信证券的选股能力并不乐观。

除去前十大重仓股外，中信证券持有的其他证券投资，上半年账面总损失高达40.16亿元。上半年售出证券投资实际亏损为0.57亿元。总体而言，上半年股票投资合计亏损达55.64亿元。

高层频繁变动 董事会大换血

在业绩受挫的同时，中信证券高层频繁变动也对公司经营产生了不利影响。去年6月中旬，A股遭遇了前所未有的调整，在包括中信证券在内组成的国家队救市之后，中信证券多位高层陆续被调查。

2015年8月25日，新华社发布消息，“中信证券徐某等八人涉嫌违法从事证券交易活动已被公安机关要求协助调查”。8月30日，时任中信证券执行委员会委员、董事总经理徐刚，执行委员会委员、金融市场管理委员会主任刘威，金融业务部负责人房庆利，另类投资业务部总监陈荣杰等4名高管因涉嫌内幕交易，被依法采取刑事强制措施。

2015年9月15日，时任中信证券总经理程博明、运营管理部负责人于新力、信息技术中心副经理汪锦岭等人因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被公安机关依法要求接受调查。此时中信证券最高经营管理机构——执行委员会成员已半数被查。

2016年初，中信证券董事会大换血，中信系“元老”级人物张佑君出任公司董事长，原董事中仅保留了殷可和方军两人。4月29日，据新华社报道，前中信证券总经理程博明等3人被批捕。

而中信证券董事会换届后，很长时间没有任命新的总经理。直至今年6月27日晚间，中信证券聘任旗下控股子公司，华夏基金管理有限公司董事长杨明辉任总经理。

而据中信证券2015年年报显示，包括原董事长王东明、原总经理程博明、原副董事长刘乐飞、执行委员会委员徐刚、葛小波、刘威、陈军、闫建霖等都已离任。

评级下调 新三板业务违规被罚

7月15日证监会公布2016年证券公司分类评价结果显示，中信证券评级由AA降至BBB。而除了业绩和管理层的变化外，中信证券在新三板业务近期也遭到处罚。

8月23日，全国股转公司对10家券商下发自律监管函，主要是针对各券商违规为不符合标准的投资者开通全国股转系统合格投资者权限的事项。

其中，中信证券在投资者适当性管理过程中，未依据委托代理协议签署日前一交易日日钟的投资者名下证券类资产市值判断适当性，而是错误根据投资者临柜办理业务权限开通手续时点的实时资产市值，为506户不符合要求的投资者账户开通全国股转系统合格投资者权限，违反了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》第五条关于自然人投资者证券类资产市值计算时点要求的规定。

同时，股转系统指出，中信证券于2016年4月25日提交的《中信证券关于执行投资者适当性制度自查工作的反馈报告》中，存在未如实上报违规开户情况的情形，漏报违规开户比例58.94%，违反了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》第19条关于如实提供投资者开户资料等信息的规定。

虽然违规又漏报，不过股转系统考虑到中信证券积极配合核查工作，主动查找问题并及时整改，采取从轻处理，决定对中信证券采取责令改正的自律监管措施。