上市券商2016年半年度报告29日晚间披露完毕。中国证券报记者据Wind数据统计，申万证券板块26家上市券商实现中期营业收入总计1070.72亿元，实现归属母公司股东的净利润401.33亿元。其中，中信证券上半年实现净利润52.42亿元，稳居证券行业盈利首位。国泰君安、海通证券、广发证券分别以50.20亿元、42.64亿元、40.30亿元的净利润水平，位居第二、三、四位。

整体来看，2016年上半年上市券商业绩同比降幅较大，经纪业务和自营业务成为影响业绩变化的主要因素。但弱市背景下不乏看点，机构预计，随着IPO发行的加速和市场逐步企稳，投行业务有望成为券商行业下半年重要的业绩拉动点，自营业务、两融业务也将是影响未来业绩的重要变量。

市场低迷促进行业分化

海通证券、西南证券、东兴证券、方正证券、光大证券5家券商于29日晚间发布半年报。其中，海通证券实现归属于上市公司股东的净利润42.64亿元，同比下降58.01%。西南证券实现净利润8.60亿元，同比下降69.73%。东兴证券实现净利润7.60亿元，同比下降49.79%。方正证券实现净利润21.52亿元，同比下降26.45%。光大证券实现净利润15.15亿元，同比下降68.95%。

上半年，26家上市券商均实现盈利，但净利润变动幅度不一，方正证券同比下降26.45%，变化水平最小，山西证券则同比下降84.93%，居行业净利润下滑幅度首位。中国证券业协会发布的全行业经营数据显示，上半年126家券商实现营业收入1570.79亿元，净利润624.72亿元，净利润同比下降幅度为59.22%。相较之下，上市券商业绩出现的分化较大。

半年报显示，经纪业务下滑是拖累券商业绩的首要因素，证券投资收益的变动则是分化券商业绩的主要力量。西南证券8月29日晚间发布的半年报显示，报告期内公司经纪业务实现营业收入6.67亿元，同比下降63.02%，实现营业利润2.91亿元，同比下降77.57%。上半年全行业数据也显示，证券行业代理买卖证券业务净收入同比下降64.67%，证券投资收益同比下降73.40%，利息净收入同比下降53.86%，证券业三大主营业务收入同时出现同比下降。

未来，经纪业务持续优化布局仍是行业看点。中信证券表示，下半年经纪业务将着重深化构建客户服务体系。针对个人零售客户，改善客户体验，充分发挥互联网平台导流作用，形成线上线下联动，增加客户数量；根据客户需求，完善以金融产品和资讯产品为主的业务体系，提升有效客户、盘活存量客户。针对财富管理客户，建立高净值客户服务体系，加强高端渠道开发多元化，实现家族信托业务落地，推进资产配置服务。针对机构客户，整合公司资源，完善机构客户的产品体系、服务体系和交易平台，提升以定制化和专业化为目标的综合金融服务水平，实现多元创收。

增长新动能加快孕育

业绩整体大幅下滑，但证券行业基本面前景仍被看好。

从环比增长来看，招商证券认为二季度券商业绩略超预期。招商证券表示，二季度日均交易额5686.9亿元，同比下滑但环比反增3.38%，日均成交额回归正常。据分析，定增和债融挑起上半年投行业务大梁，未来新三板挂牌热情持续火热、IPO发行的加速将接力定增和债融“点亮”下半年投行的业绩；两融业务企稳，股权质押规模穿越周期稳步增长，弥补两融业务的黯淡，保持信用业务的收入贡献比重。

对于新三板业务，中信证券表示，将进一步完善业务管理体系和市场开发体系，以挂牌业务为基础，带动其他相关业务的发展，为客户提供高质量的新三板全产业链综合服务；选择优质企业，深度挖掘企业价值，力争创造良好效益。同时，加大做市资金投入力度，提高二级市场交易报价能力，促进新三板市场流动性的改善。

国金证券则着力将互联网证券业务向纵深推进，公司表示，在做好合规、风控前提下，不断对现有产品及其功能进行迭代升级。

东兴证券表示，在复杂严峻的市场形势下，公司积极应对市场形势变化，加强风险管控，加快业务布局，进一步整合集团资源。同时，公司业务收入结构更为均衡，经纪业务、自营业务收入占比显著下降，投资银行业务、资产管理业务收入占比大幅提升，“大投行－大资管－大销售”发展模式更加清晰，核心竞争力和抗市场周期能力得到进一步增强。记者 刘国锋