近期，股市宕荡起伏，债市前途未卜的当口，具有攻守兼备、股债合一特征的可转债基金收益却是连续两周上涨，且业绩排名债券型基金前列，仅上周平均收益即达2.45%。稳定的收益使得可转债基金再次引起投资者关注。

据了解，“可转债”全称为“可转换公司债券”，其具有普通债券的基本特征，但允许持有人转换成发债公司一定数量的普通股股票。因而可转债同时具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的高增长潜力和债券所具有的风险小和收益固定的优势，具有上不封顶，下有保底的特点。

一基金行业人士介绍说，“可转债在股市损失惨重的情况下，表现出了较好的抗跌性，而在牛市中，能够分享基础股票上涨的收益，从而获得接近股票的回报。”

《金证券》记者对比石化转债和中石化股票发现，2011年转债价格紧随正股价格上涨，且收益强于正股；2012年市场下跌时，转债价格抗跌性明显强于正股。统计数据显示，2003年至2015年间，中标可转债指数收益率为203.91%。收益率显著跑赢了上证综指132.45%的收益率，也跑赢了中债总全价指数19.7%的收益率。

“可转债的‘股性’是决定可转债价值的最核心因素，可转债随着正股价格的上涨而上涨，也可能随着正股的下跌而下跌，但跌到一定程度，‘债性’可有效抑制可转债价格同步正股下跌的幅度。”华夏可转债增强债券型证券投资基金拟任基金经理魏镇江介绍。转债的突出表现及以往的业绩，使得转债基金成为近期投资者关注的热点。魏镇江表示，作为一只重点投资于可转债的债券型基金，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中，投资于可转换债券的比例不低于非现金资产的80%。

“可转债投资价值显著。”有着13年证券从业经历的魏镇江从四方面分析：一是监管机构对可转债发行主体在盈利、分红、治理等方面有较高要求，因此发行可转债的公司总体基本面比市场平均水平好；二是可转换债券具有股票和债券的双重属性；三是可转债条款对持有人较为优厚，如初始转股溢价较低，有一定票息，转股价可下调等； 四是平均市盈率为23.2倍。目前市场可转债对应的正股价格估值水平较低。

“从长期来看，可转债具备较好的风险收益比，值得投资。”一基金行业专家表示，当前可转债市场存在潜在收益，无论是纯债溢价率，还是转债指数均处于历史低位，建仓时机良好。Wind数据显示，8月24日中证转债指数为295点，处于历史低位，仅为2015年高点时的一半。记者 管伟