□华泰期货 王宇

2005年8月29日，飓风卡特丽娜横扫美国，短短几天，墨西哥湾附近三分之一以上油气产能惨遭重创。当天纽约商品交易所WTI开盘价每桶飙升4美元以上，并在之后两个交易日收涨3.68美元/桶。今年，飓风季烈度预期再度空前。

据早先发布的数据，厄尔尼诺结束后，美国国家海洋和大气管理局将时速39英里（约63公里）以上的热带大西洋飓风预期数量上调至每年12至17场，且其中2到4场可能演变为时速至少111英里以上的强飓风。AccuWeather和“天气频道”（The Weather Channel）预测，今年可能会产生14场被命名的热带风暴，其中8场会升级为飓风。

通常来说，8到9月为飓风活动最频繁时期。以往年数字来看，这两个月平均会产生6场飓风。马里兰大学帕克分校（College Park）气候预测中心首席预测员Gerry Bell表示，对于美国东海岸地区，今年飓风季比过去大多数年份更具挑战性。

强飓风或开启原油反弹行情

美国原油库存“三连增”加重了供应过剩的担忧，油价一度承压破位下行。下半年频遭强飓风侵袭，给原油喘息之机，油价反弹指日可待。

据美国国家海洋和大气管理局此前表示，大西洋海盆将迎来继2012年席卷美国东海岸的“桑迪”飓风以来的最强风暴。预计截至11月30日，美国将遭受5至8次“桑迪”强度级别的飓风侵袭。

这必须引起原油投资者的注意，因为大西洋风暴将会威胁到墨西哥湾。据美国能源信息署(EIA)的数据显示，墨西哥湾销售的天然气产量约占美国总产出的5%，同时该地区石油产量约占美国总产出的17%。此外，该地区还拥有超过45%的美国炼油产能，以及51%的油气加工产能。

位于迈阿密的美国国家飓风中心表示，2012年桑迪飓风曾经横扫大西洋西部区域，并造成至少145人死亡，导致财产损失高达500亿美元。此外，据美国农业部表示，位于“风暴口”的佛罗里达州是仅次于巴西之后的世界第二大桔子汁产地，今年该地区受飓风影响损失惨重。

在美国主要产油区频繁受到飓风威胁的情况下，预计油价将获得一定支撑。8月11日沙特能源部长法利赫（Khalid al-Falih）接受采访时表示，其将在9月与OPEC和非OPEC产油国部长会面，讨论油市系列问题。法利赫强调，讨论议题包括稳定油市的潜在行动。他表示如有所需，沙特将帮助恢复市场平衡。他同时解释说，沙特产量上升是因为夏季需求旺盛。消息一出，国际油价应声上涨大幅飙升。法利赫的讲话提振了市场对于OPEC9月采取实质行动的预期，从而为油价提供了支撑。目前看来，国际原油市场并非全线利空，人为因素及气候导致的原油产出意外中断，均将为油价提供一定的支撑。

与此同时，沙特意外放言力撑油价，也助力油价开启反弹模式。

不改长期下行趋势

数据显示，中国7月柴油出口同比大增181.8%，达153万吨，是2015年平均单月出口量的近三倍。汽油出口同比劲升145%，至97万吨，略低于6月的高位纪录110万吨。此外，煤油出口同比跳升46%至109万吨。中国燃油出口大增以及伊拉克和尼日利亚原油出口增加，均令原油市场供应过剩的担忧再度升温，同时美国上周石油活跃钻井数连续第八周增加，令投资者担忧油价接近50美元关口，激发了美国产油商的增产意愿。而美元回升也令油价承受了一定压力。

伊拉克联邦政府与控制出口油管的半自治库尔德斯坦地区政府达成协议，恢复了北部城市基尔库克三座油田原油出口。这意味着未来数日伊拉克原油出口将增加5%。

石油钻井持续增加也令油价承压。据美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)8月19日公布的数据显示，截至当日美国当周石油活跃钻井数增加10座至406座，为连续第8周增长。过去12周内有11周录得增长，也令油价承受一定压力。

中国燃料油出口剧增、伊拉克和尼日利亚原油出口或上升和美国原油钻井总数不断增加，加之市场对于下个月OPEC达成冻产协议的预期已经减弱，均令油价承压下行。

截至当前，原油空头暂避锋芒，但不可否认油价上行受限，空头依然强盛。且若美国恐怖数据到达预期，美元上涨及供应过剩必然双重施压油市，油价由涨转跌概率加大。