尽管股指期货走势依然纠结和反复，但多头趋势已经初现端倪。市场人士分析，最明显的特点是底部不断抬升，以及顶部的不断提高，而且每次回撤都不破前低——呈现出典型的多头趋势。如果叠加宏观面分析，国内通胀压力仍然可控，货币政策仍留有宽松的空间，且美联储加息预期再度降温，期指调整充分后中线上涨可期。

昨日，三大股指期货各月合约全线收红，其中IF1609合约收盘3259.8点，上涨21.4点，涨幅为0.66%；IC1609合约收盘6330.8点，上涨52.4点，涨幅为0.83%；IH1609合约收盘2187.2点，上涨12.0点，涨幅为0.55%。但令多头警惕的是，当日IF、IC和IH三品种全部缩量至17466手、14320手和7149手。“成交量大幅萎缩，显示人气不足，短期内市场可能还有反复。”上述市场人士表示。

缩量收阳或难改短期震荡

盘面观察，昨日已成主力的IC1610合约上涨近1%，不过贴水依然较为明显。IF、IH、IC10月合约分别为贴水49点、17点和120点。但瑞达期货认为，短期股指期现基差有望收敛，期货价格有望回升并向现货靠拢。

该机构认为，从现货市场看，沪指回升势头止于60日均线，空方在上周持续施压后，量能逐渐被消耗，这也在一定程度上给予了多头反攻的机会。不过目前60日均线压力已经形成，加之前期40个点的跳空区间所产生的压力不容小觑。在多头未能获得足够量能支撑的情况下，期指和现货指数短期大幅回升难度相对较大。周四美联储的议息结果，或将成为节前多头走强的重要节点。

银河期货分析师杨守涛表示，昨日缩量反弹，股指回探年线，成交量大幅萎缩，人气不足，板块轮动较快，未来市场可能还有反复，需要关注调整力度，以及调整方式。如果向下调整，以空间换时间，那么可能考验前期低点；如果时间换空间，后市会进入漫长的整理阶段，这是最大的不确定因素。操作上关注股指半年线支撑。

数据向好或预示中线有涨势

不过，基本面却传来了令多头欣慰的消息。数据显示，在经历了长时间的低位震荡后，8月国内规模以上工业增加值同比增速出现了触底反弹的信号。与此同时，其他宏观经济数据也纷纷回暖。

长江期货分析师胡辛欣认为，数据表明，随着供给侧改革的深入，以及结构性调整的加快，宏观经济出现企稳的端倪。而9月初公布的8月CPI数据则出现大幅回落，PPI跌幅则收窄，显示在经济L型转型期，通胀压力仍然可控，货币政策仍留有宽松的空间。叠加美联储加息预期的再度降温，股指调整充分后中线上涨可期。

数据显示，8月国内工业增长及投资数据出现全面回暖态势，经济主要指标有所改善，结构调整深入推进，新兴动能加快成长，经济发展呈现积极变化。其中1-8月，全国固定资产投资（不含农户）366339亿元，同比名义增长8.1%，增速与1-7月持平。从环比速度看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.58%。1-8月，民间固定资产投资225005亿元，同比名义增长2.1%，增速与1-7月持平。

而从CPI数据来看，通胀仍然可控，宽松之门并未完全关闭。2016年9月9日，国家统计局公布8月通胀数据，CPI同比回落至1.3%，PPI同比回升至-0.8%。胡辛欣认为，数据表明CPI大幅回落，通胀压力缓解。经济并未由于之前的宽松和财政刺激，而出现过热，货币政策仍留有进一步宽松空间。

“在连续蛇形攻击后，大幅度的突破随时都可能发生，大仰角上攻的时间越来越近。因此预计在回撤到趋势线支撑之后，并在放量的配合下，可介入中线多单。”胡辛欣表示。记者 王超