央行26日以利率招标的方式开展了1300亿元逆回购操作，包括1200亿元14天品种和100亿元28天品种，中标利率分别持平于2.40%和2.55%。当日公开市场有3750亿元逆回购到期，单日实现净回笼2450亿元，结束此前连续九个交易日的净投放。

“从结构上看，央行在取消不跨节的7天品种同时，恢复了跨节的14天品种，保障跨节资金供给意图明显。中秋节后，央行一度暂停了14天逆回购。从量上看，鉴于26日到期资金量为3750亿元，故公开市场单日实现资金净回笼。”一位市场交易人士解释称。

在资金利率方面，26日早间公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数上涨，隔夜Shibor利率下跌，周一下行0.28个基点。值得关注的是，当天7天Shibor利率涨幅最大，上行3.30个基点至2.4390%，为此前少见。

申万宏源证券指出，9月末商业银行迎来季末MPA考核，同时又受到中秋节、国庆节前现金需求影响，央行选择此时连续展开大规模净投放，意在维持市场流动性，避免银行间利率出现大幅波动；28天逆回购继续连续进行，在满足双节和季末资金需求的情况下兼顾去杠杆。

WIND数据显示，本周公开市场共计有9150亿元逆回购到期，其中7天期8100亿元、14天期1050亿元，此外还将有49亿元三年期央票到期，无正回购到期。逆回购周一到周五的到期情况分别为3750亿元、1800亿元、1500亿元、1200亿元、900亿元。

上述市场交易人士称，受上周7天期逆回购集中投放影响，本周逆回购到期规模将攀升至近万亿元，届时叠加季末月末效应，流动性需求仍有攀升动力，建议投资者做好流动性管理。不过央行稳定资金面决心仍然坚定，伴随着央行不断投放流动性，市场对资金面的担忧以及对去杠杆的担忧相比8月底减弱，对资金面状况也无须过度担忧。

华创证券也认为，资金面短期虽宽松，但后期资金到期量巨大，虽然不排除央行会继续加大投放维稳节前的资金面，但这也只是将到期压力转移到节后，随着季末时点的过去，一旦央行开始净回笼，资金面将面临收紧压力。记者 钟源