10月20日，期指延续震荡态势，主力合约小幅收涨。交割日将至，资金移仓换月接近尾声，基差收窄，因此交割日行情将平稳。接受中国证券报记者采访的业内人士普遍认为，近期市场震荡可能加剧，但继续上攻的概率更大。

截至收盘，沪深300期指当月合约IF1610报3317.4点，涨幅为0.13%，次月合约IF1611报3289.6点，涨幅为0.19%；上证50期指当月合约IH1610报2221.2点，涨幅为0.19%，次月合约IH1611报2212.2点，涨幅为0.23%；中证500期指当月合约IC1610报6499点，涨幅为0.12%，次月合约IC1611报6418点，涨幅为0.3%。

交割日将至，期现价差方面，截至收盘当月合约均接近平水。其中，IF1610贴水1.2点，IH1610贴水2.2点，IC1610升水0.76点。

中信期货研究部副总经理刘宾指出，期指连续两天收十字星，多空呈现僵持状态，出现这样的整理状态主要有两方面影响因素，首先，改革加深港通成为做多的主要动能因素，多方并没有放弃；其次，但是近日大盘遇到年线上方阻击，市场量能无法有效放大，投资者观望情绪较重，加上近日公布的系列宏观数据表现一般也有拖累，所以大盘出现“走一步停两步”的局面。

“年线不站稳，部分观望资金进场可能性偏低，尽管场内两融持续增加，但是从量能来看，现货上攻仍需量能配合。”东吴期货期指分析师田瑞表示，基本面经济数据好于预期，央行锁短放长使得资金不紧也对市场有利，但汇率贬值预期仍对投资者情绪形成压制。

业内人士还指出，从升贴水看，连续两天的调整中升贴水几乎是横盘整理，变动不大，说明投资者情绪比较稳定，交割日实现平稳交割是大概率事件。

持仓方面，主力移仓换月接近尾声，但总持仓上三大期指有所分化。IH资金仍然稳定，虽然昨日小幅减仓33手，但此前已经是连续六个交易日增仓，而且昨日减仓力度并不大，没有明显的资金撤离。但是，IF连续两个交易日减仓超过800手，资金撤离较为明显。作为资金主要博弈板块，IF上资金撤离显示了资金谨慎的心态。

从前20席位持仓变动看，IF多头连续两日减仓力度大于空头，说明多头谨慎，短线不太利于上攻；不过IH多头仍然继续增仓，多头主动性较强；IC多头增仓力度略大于空头，所以从主力席位持仓看，期指市场并不悲观。

展望后市，刘宾认为，消息面上，宏观数据公布完成后基本进入真空期，短线缺乏方向指引，不过消息面整体还是偏多，市场尤其关注改革带来的结构机会；技术上，短线年线的压制力量犹存，但是这两天市场没有出现大幅回撤，显示市场抵抗还是较强，可以解读为对突破年线前的蓄势，中线技术指标连续三天站在自8月调整通道的上轨上方，打破调整格局存在有效性，所以中线指标还是略偏多。整体来看，市场震荡可能加剧，但继续向上的概率还是更大。记者 叶斯琦