□麦格理资本股份有限公司 林泓昕

港股周一震荡走高，上周五美股个别发展，未有太大变动；周一A股走势逞强，沪指放量拉升，逼近了今年8月最高点。近期“北水”资金南下趋势有所减弱，资金聚焦在蓝筹股业绩。恒指早盘高开后一度倒跌139点，后受内地A股带动，震荡回升，尾市升幅进一步扩大，全天最终收报23604点，上涨229.68点，涨幅为0.98%，成交约740.7亿港元。国企指数收报9852点，上涨166.52点，涨幅1.72%。

从盘面上看，蓝筹股涨多跌少。传中银香港将出售集友银行套现，股价劲升4.45%，为表现最佳权重股。受惠内地煤炭业产能释放，中国神华上涨3.85%。产油国达成限产协议预期升温，美油企稳每桶50美元上方，石油股向好，中石油升2.71%、中石化升2.24%。内地A股周一全线告升，中资金融股亦有所表现，多数自近期低位弹升。相反，中资电讯股走势偏软，中移动三季报不及预期，股价继续下跌1.2%，其它内房股则涨跌不一。

纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市自上周以来企稳回升，港股通个股多数上涨。其中，近五日累计上涨个股达到218只，下跌个股仅为81只。在强势股方面，中资汽车股表现突出，宝信汽车、吉利汽车、北京汽车累计涨幅均超过10%；能源类个股在国际油价攀升的背景下延续强势，中石化油服、中煤能源上涨10%以上，中国神华、兖州煤业涨幅超过5%。在弱势股方面，在人民币持续走软的背景下，理文造纸、玖龙纸业两只造纸类个股承受沽压，分别下挫7.67%和5.83%；另外，中资电讯股表现疲软，中国联通和中国移动下跌3%以上。在AH股比价方面，由于近期A股市场表现相对较强，导致恒生AH股溢价指数近五日累计下跌0.88%，报120.78点。

进入10月最后一个完整周，港股短线或难有大行情，恒指继续在23000点至24000点区间上落。上周初，恒指曾下试23000点，其后大阳柱重上50天线，至本周一顺势突破了23500点阻力，也仅仅只是收复了10天、20天线。由于第四季度外围不确定性因素仍偏多，市场亦尚未出现新动向，港股近日看点落在企业季绩上来。本周将有比亚迪股份、中国人寿发布业绩，紧随11月初还有港交所、汇丰控股等重磅企业等待公布业绩。比亚迪周一强势收涨，但能否摆脱9月初以来的下降通道，仍需观察。国寿业绩一向较波动，其权益类投资受A股影响较多，本周四季绩前股价或波动。港交所后市料将受惠深港通开通，汇丰则需留意英镑汇价贬值，以及未来“北水”资金支撑力度。

腾讯控股将在11月16日公布业绩，其股价上周确认50天线的支持力后，连涨三个交易日，已重新进入之前的横行通道。作为内地互联网巨擘，盈利增长乐观，第三季业绩亦令人憧憬，或再成股价催化剂。一般来说，如透过权证进行业绩期部署，可考虑在公布日前一至两周留意相关权证，如估计业绩仅符合预期，或可考虑持有权证至消息揭晓前离场。若预期业绩有惊喜，则可考虑持有权证至业绩公布后，采取中线部署。

外围市场方面，美股上周小幅反弹，金融股及科技股季报好于预期，给市场带来支持。美联储褐皮书称美国经济前景乐观，多数官员发表支持年底加息言论，以及美元汇率不断攀升，增添了市场忧虑情绪，均制约大市升幅。美股短线仍缺乏显著方向，乃因后市美国大选及美联储加息事宜还未明朗化，企业季报表现仍是关注焦点。

内地A股周一强势拉升，并伴随有成交量放大。上周公布的三季度GDP增长6.7%，其它宏观经济数据亦基本符合预期，基本面的回暖给市场带来支撑。其实，沪指自8月中站上3100点后，就一直未能再有像样突破，更一度跌破3000点心理关口。第四季度，内地经济有望继续温和回升，深港通开闸亦有机会拉动市场人气，加上年底前“粉饰橱窗”效应，短线A股或继续向上，有机会给港股带来正面支持。

整体来说，外围市况反复，港股牛皮格局未破，月底前恒指料仍变动不大，继续区间震荡格局。但是，经历10月份的整固后，多数权重股已经跌出一定空间，下个月深港通大概率将启动，两地股市人气或有望提升，有机会助推恒指重筑上升通道。