建立健全区域性股权市场与新三板的合作对接机制

■本报记者 朱宝琛

中国证监会副主席赵争平11月23日在新浪金麒麟论坛上表示，新三板市场在发展过程中不可避免地存在许多局限性，各方对于提高公司质量、改善市场流动性、完善融资功能等有许多迫切期盼。作为一个独立市场，新三板起步晚，发展时间短，市场基础建设还有许多工作要做，相关的制度安排还需要细化完善，这些都是发展中的问题、成长中的烦恼，证监会将和市场各方一道，综合施策，妥善解决。

赵争平指出，近年来，证监会将新三板市场作为多层次资本市场体系服务创新创业、培育经济增长新动能的重要突破口，牢牢把握服务创新型、创业型、成长型中小微企业发展的定位，通过市场化的制度设计，多方面探索服务中小微企业创新发展。

第一，以包容性理念设置挂牌条件，对企业不做所有制、地域和盈利等方面限制性要求，企业登陆新三板预期明、用时短、成本低，一大批符合经济转型升级方向的企业成功挂牌。

第二，以主办券商为核心，引入做市商交易，构建市场化遴选机制，将企业投资价值判断权交给市场。从实践效果看，通过市场化机制筛选出来的挂牌公司总体质量保持了较高水平。

第三，基于中小微企业的需求努力构建持续融资机制和并购重组机制，初步形成包括普通股、优先股等融资工具在内的直接融资体系，市场资源配置能力快速提升。

第四，立足挂牌公司多元化实际，实施市场内部分层和差异化管理。

第五，坚持创新发展和风险控制相匹配，实行严格的投资者适当性制度，坚持培育机构投资者为主的市场，从源头上防控风险。

“总体上看，经过三年多的发展，新三板已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分，展示出勃勃生机，对落实创新驱动发展战略、助力‘双创’、服务供给侧结构性改革、促进经济转型升级产生积极作用。”赵争平说，一是畅通了民间资本投资渠道；二是提高了金融体系协同效应；三是调动了企业家和创新人才的积极性；四是增强了对贫困地区和民族地区的服务；五是推动了中小微企业规范发展。

“对于资本市场服务创新驱动发展战略和中小微企业来说，新三板并不是单兵突进。我们还注重发挥区域性股权市场功能，促进三板和四板合作对接、协同发展、比翼齐飞。”赵争平说。

他表示，今后，证监会将按照国务院统一部署，制定区域性股权市场监管规则，建立健全区域性股权市场与新三板的合作对接机制，以适当方式推广地方经验，支持地方政府将区域性股权市场作为中小微企业扶持资金的重要载体，更好服务中小微企业成长壮大。