新股发行提速不减质

助资金进入实体经济

■朱宝琛

从本月起，新股发行的速度再次提速：从此前的“一月两批”增加到“每周一批”。虽然发行的速度有所加快，但是，新股的质量并没有因此而大打折扣。

一个典型的例子，就是11月份以来，IPO申请上会的企业中，未过会的数量多了：目前已经有3家被否、2家暂缓表决、1家取消审核。

同时，我们看到，监管层对IPO企业的审查越来越严格，加大了对拟上市企业的前期核查，使得不符合要求的企业主动退出。

统计显示，今年以来，已经有73家企业终止审查。而这也是近三年来，IPO企业终止审查数量最多的一年。特别是从今年6月份-9月份，短短4个月时间，终止审查的企业数量就达到了56家，其中，主板、中小板29家，创业板27家。

那么，这些企业缘何会终止审查？证监会对此作出了明确回答：有的企业因报告期内业绩大幅下滑，甚至亏损；有的企业报表项目异常变动，不能合理说明原因；有的企业合规性问题未解决，影响发行条件。

这是提高拟上市公司质量的重要表现。而值得关注的是，证监会明确表态，下一步，根据终止审查企业信息公开长效机制，将继续定期公布终止审查企业名单及审核中关注的主要问题等情况，持续提高发行监管工作的透明度，引导发行人和中介机构持续提高问题发现能力和尽调执业质量。

同时，证监会建立了首发企业现场检查机制，严格实施IPO各环节的全过程监管，促进发行人、保荐机构、各证券服务机构归位尽责，扎实工作，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起，进一步提高首发企业信息披露质量，促进资本市场健康有序发展。

发展多层次资本市场，提高直接融资比重，发行新股是不可或缺的重要举措。这是毋庸置疑的。但是，对于所发行的新股，质量一定要好，决不能让不符合条件的公司“带病上市”，这是在发行新股过程中必须坚守的底线。如果放行质地不好的企业进入，就会给资本市场的健康稳定运行带来伤害，给投资者带来伤害。

虽然新股的发行和审核提速了，但有投行人士称，这只是恢复到了常年的水平。所以，对于这一情况，我们要理性看待，完全没必要过分担心，也没必要心存畏惧，毕竟，对公司质量的把控并没有放松。

而更为重要的一点是，新股发行、审核的提速与核查趋严，是监管部门引导资金“脱虚向实”、提高上市公司质量的重要举措，有利于充分发挥资本市场的作用，帮助目前过剩的流动性和民间资本导入实体经济，支持企业发展。这或许是IPO提速的最终落脚点。