汇添富基金首席经济学家韩贤旺。(主办方供图)

中新经纬客户端11月29日电(罗琨) 汇添富基金的首席经济学家韩贤旺在29日格隆汇主办的“2016海外投资嘉年华系列峰会”上指出，深港通开通之后，有望提升香港优质中小盘成长股的估值水平，香港将成为国民进行海外资产配置的首站。

海外资产配置大时代拉开帷幕 香港将是首站

过去10年，中国对外投资占GDP比重不断上升。韩贤旺分析，从历史经验来看，很多国家ODI(对外直接投资)上升的阶段都具备如下几个条件：一是随着GDP增长放缓，国内投资回报率下降；二是国民财富增加；三是汇率贬值，海外投资需求增加。

从目前来看，当下的中国是具备这几个条件的。韩贤旺判断，香港将成为国民进行海外资产配置的首站。

据韩贤旺介绍，目前国内资金投资海外的管道日益多样化，包括合格境内机构投资者(QDII)、人民币合格境内机构投资者(RQDII)、合格境内有限合伙人(QDLP)、合格境内投资者境外投资(QDIE)，而港股通的开启也开辟了新的投资管道。

相比内地市场，香港市场的投资者以机构为主。

韩贤旺指出，香港市场目前的机构占比非常高，而且海外来的比例也非常高，超过60%，香港本地个人和机构仅占19%。

他透露的一组数据显示，目前大陆资金已经逐渐增加至海外交易部分的交易额的22%，占总体交易额的8.6%。韩贤旺认为，前者比例在达到30%以上时大陆资金对港股才会有一定的定价权。

韩贤旺援自变量据称，美国大选时南下香港股市的资金高达48亿港元，之后这个比例还会不断的上升。

机构投资者更加青睐港股 中小盘估值有望提升

据韩贤旺透露，2016年第三季度沪港深基金合计的前十大重仓股大部分是港股，包括腾讯控股、长实、汇丰控股等股票。

韩贤旺指出，深港通的开通有望提升香港优质中小盘成长股的估值水平。他认为，长期以来，香港中小盘股票市值相对于大盘股处于折价，相对于可比的A股公司估值水平更是有较大差距。据他分析，原因主要是市场主导的国际基金对公司不熟悉，且对于流动性要求较高。而境内机构投资者对此类公司会更加了解和接受。

“新增内地资金若能有效提升此类公司的市值和流动性，将推动其进入国际资金的可投资范围，从而形成戴维斯双击的正向循环。”韩贤旺如是说。

所谓“戴维斯双击”，指的是在牛市时，股票可能获得估值上升、上市公司业绩快速增长所带来的双重收益。

他认为，深港通开通后，下列板块将可能受益：一是基本面扎实的优质成长股；二是高股息率的价值股；三是临近入选边缘的成分股。

不过他也同时提醒，近期美元指数走强对新兴市场的流动性影响偏负面，全球债市调整或波及股市，海外流动性自债市调整以来已经开始收缩，成为影响港股的负面因素。(中新经纬APP)