昨天沪深股市，零售板块出现涨停潮，三江购物、步步高、华联股份、快乐购、天虹商场、百大集团等纷纷涨停。券商发布的研报认为，尽管传统零售和商超面临经营下滑压力，但线上线下相结合的新零售模式，可能带来价值重估，实体商超面临新一轮发展的新拐点。

三江购物股价月涨165%

零售股集体大爆发

昨天，三江购物再度涨停，股价已从11月4日的12.71元涨到昨天收盘的33.63元，短短一个月股价上涨165%。之前，阿里巴巴宣布入股三江购物，打造线上线下融合“新零售”业态。其他的零售股也表现出色，华联股份、三联商社、快乐购、步步高、百大集团、天虹商场等纷纷封住涨停。其中，华联股份在互动平台上表示已和阿里巴巴签署合作框架协议，直线涨停。

在网上电商的冲击下，线下零售业表现惨淡。根据统计，今年上半年60家零售上市公司中，营收同比去年减少的企业有39家，净利润同比去年少的达42家，两项均同比减少的达35家，超过一半，可谓惨跌一片；两项同比都增长的仅14家，占总数23.33%。

但在业绩下滑同时，零售商业股的股价不跌反升。统计显示，10月份以来，三江购物、新华都、*ST商城、宁波中百、红旗连锁、中央商场、三联商社、津劝业、天虹商场、步步高、南京新百、新华百货等10多只商业股，涨幅都超过了20%。另外还有南宁百货、苏宁云商、中百集团等30多只商业股，涨幅超过10%。

商业股集体爆发，一大原因是对新零售业态的憧憬。在线零售巨头亚马逊本周一推出不必排队结账的实体零售店Amazon Go内测门店。这间约167平方米的线下便利店，开设在其总部西雅图第七大街2131号。消费者完成购物直接离开商店即可，随后店家将通过亚马逊账号与用户结账，并提供发票。预计2017年初对所有亚马逊用户开放。其实近四年来，亚马逊一直酝酿开线下零售店。去年11月开始，亚马逊在美国接连开业数个线下书店（Amazon Books）。亚马逊的实体店扩张计划相当庞大，未来它们将在全美拥有超过2000家实体杂货店。

业内人士表示，目前纯电商面临流量红利衰竭的窘境，而线下传统供应链体系需要嫁接更高效、先进的互联网技术推动转型提效。数字零售和实体零售从对立走向融合，通过融合探索并打造一个个新的商业零售场景，以“最低成本、最高效率”服务能力服务用户，新零售有望成为新的方向。

新零售带来想象空间

券商建议三条主线来选股

在新零售股集体爆发后，券商们怎么看？国金证券在研报中指出，互联网巨头的战略入股再次凸显区域商超的网点价值，有望引燃资本市场对商超板块的投资热情。“线下商超一直是阿里觊觎的领域，从去年天猫超市尝试进军线下，到近期1.5亿美元投资‘盒马鲜生’，此次入股三江购物将以宁波为试验田，探索建立线上线下会员、数据、供应链和支付共享的全新商超模式，存在巨大的想象空间。”

华安证券的研报主题是：新零售时代到来,新生态系统形成。他们认为可从三条投资主线来选择零售商业股，首先看好供应链服务行业的高成长性，建议关注南极电商；其次是能够构建商业生态圈的公司，建议关注海宁皮城、永辉超市；最后是关注国企改革的投资主线，建议关注欧亚集团。

天风证券推荐了三条主线。供应链优势：苏宁云商、永辉超市、小商品城；超市渠道优势：三江购物、步步高、中百集团、快乐购、红旗连锁；百货场景优势：鄂武商、天虹商场、茂业商业、重庆百货、欧亚集团。

申万宏源证券认为，零售业未来发展的中长期趋势是行业整合和集中度提升，他们建议关注永辉超市和茂业商业，还有积极布局购物中心、处于业绩释放周期且估值较低的鄂武商A。记者 张云山