天津在线

首页> 财经频道> 金融> 正文

债市下跌暂缓 调整尚未结束

新华社上海12月11日电题:债市下跌暂缓 调整尚未结束

新华社记者杨溢仁

经过连日的深度调整,本周下旬债市终于有所企稳,现券收益率小幅回落。

“短期内,由于现券收益率上行过快,因此市场确实有技术性修复的需要。”一位商行交易员告诉记者,“但投资者对此不宜过于乐观。毕竟在现券收益率下探的同时,银行同业存单利率还在上行。资金成本下不来,意味着导致现券利率上行的根本问题没有解决,即债市的调整尚未结束。”

事实上,年末资金面的大幅波动,也会在一定程度上对债市形成负面袭扰。

首先,1月底市场将面临春节取现的压力。根据历史经验,券商估计明年1月的取现规模可能达到2万亿元左右,而且越临近春节取现的规模越大。

其次,在人民币贬值趋势下,外汇占款流出加剧的压力亦不容忽视。再者,1月份MLF的大规模到期同样会对资金面形成冲击。

“今年8月起,央行先在公开市场依次重启了14天和28天期逆回购,又取消了3个月期的MLF操作,表明其‘锁短放长’的意愿十分坚定。”国海证券研究所分析师代鹏举如是称。

由此,现阶段资金面波动加大,利率中枢持续抬升并不出人意料。在不少业内人士看来,2017年国内资金市场利率波幅进一步扩张仍是大概率事件,且总体会呈现“易上难下”的格局。

受访的多位一线交易员均表示,现阶段银行间资金面的松紧将成为影响债市表现的关键因素。另外,银行委外赎回等因素也会进一步加大债券市场的调整。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,无论从货币市场、政策导向,还是经济增长与通胀来看,此次债市调整将经历一个长期过程。建议投资者耐心等待布局机会,切勿轻举妄动。

版权声明

一、凡注明来源为"天津在线"的所有作品文字、图片、音视频、美术设计和程序等作品,版权均属天津在线或相关权利人专属所有或持有所有。

二、未经本网书面授权,不得进行一切形式的下载、转载或建立镜像。否则以侵权论,依法追究相关法律责任。

三、凡本网注明"来源:XXX(非天津在线)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

四、转载声明:如本网转载作品涉及版权等问题,请在作品于本网发表之日起30日内及时同本网联系,否则视为放弃相关权利。

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与天津在线无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

登载此文只为提供信息参考,并不用于任何商业目的。如有侵权,请及时联系我们删除:jubao@72177.com

今日天津