新一轮银行不良贷款上升周期预计将持续3年左右，2016年银行业不良贷款率将达到2%-3%，不良贷款主要来自制造业，这是来自东方资产管理有限公司《2016：中国金融不良资产市场调查报告》的内容， 报告回收了111份商业银行、101份资产管理公司的问卷进行分析。

不良贷款处于上升周期 不良资产处置风头正劲

社会化手段或成化解新路径

上升周期持续约2-3年

从目前的情况看，无论是商业银行还是四大资产管理公司，其不良资产处置规模都有所上升。在我国经济短期内难以快速恢复高增长的情况下，预计本轮不良贷款上升周期持续时间为3年。调查报告也同时显示，50%的受访者认为本轮不良贷款上升周期持续时间为3年，25.9%的受访者认为2年，23.1%的受访者认为在4年及以上，0.9%的受访者认为1年。

此外，伴随着不良资产二级市场的投资机会小幅增加，目前二级市场投资者的投资行为也趋于活跃。有7.2%的受访者认为非常活跃，占主导的46.4%的投资者认为趋于活跃，而另有5.7%的受访者持非常谨慎的态度。

制造业成不良资产主要来源

根据报告，不良资产价格和预期收益率都将小幅下跌。制造业将成为未来不良资产的主要来源，其次是煤炭等采掘业和房地产企业，以及批发零售业。

报告中，银行受访者认为，与去年相比，2016年商业银行新增信贷的风险程度会提高，目前产能过剩矛盾依然存在，银行业不良贷款率将达到2%-3%。“降低银行不良资产贷款率，最有效的措施是不良资产转让、不良资产证券化、债转股”，商业银行相关人士表示，在这些措施推动下，今后将有更多的不良资产包推出，小型资产包数量会大幅增加，尤其10亿元以下资产包将占45%以上，而50亿资产包将缩减至13%左右。

受访资产管理公司认为，不良资产处置速度慢、难度大的情况仍在持续，但比2015年略有改观，其中市场不活跃及预期资产价格下行是导致处置不顺畅的首要原因。资产管理公司对后市持乐观态度，收购偏好集中于房地产开发贷款和企业固定资产贷款，这两类贷款都有相应的固定资产作为标的，风险相对可控、变现更容易，因此处置难度较小、回收空间较大，一直都是资产管理公司较为青睐的类型。

社会化解决手段兴起

报告显示，江浙地区不良形势有所延缓，东北省份态势严峻。为“消化”不良，今年以来相关部门连发三道“金牌”：允许银行试点不良资产证券化、不良资产收益权转让以及市场化债转股。2016年被很多业内人士看作是本轮不良资产处置爆发的元年，相较于以往，本轮不良资产处置吸引了更多民间资本参与，处置手段也更为社会化。

四大资管公司已成为浙江收购和处置不良资产的主要机构，但这仅占全省银行业处置不良资产的40%左右。中国东方资产管理股份有限公司浙江省分公司副总经理戚建明认为，不良资产市场之大，单靠机构还不够，今后社会化手段会成为解决路径之一，如果国有、地方、民间三方资管优势互补，处置效益将大幅提升。

一些嗅觉敏锐的民资早已纷纷抢滩不良资产处置领域。在杭商资产管理有限公司总经理周炜彤看来，本轮不良资产处置已经进入了资金密集型和技术密集型的阶段，处置得当的不良资产将华丽转身成为优质资产。

“四大资管公司实力雄厚，但市场化程度不高；地方AMC实力虽不如四大行，但在当地资源丰富、根基深厚，且受到当地政府支持；而民营资管经营不受地域限制、专业化程度高、募资渠道多元、退出方法多样，资本运作能力强，代表了不良资产社会化解决手段的兴起”，常裕金控集团金融市场部总经理施舒界表示。记者 王翊幸泠