由于流动性趋紧，港元拆息日前持续走强，不断刷新自2008年以来的高位，而利率差异或造成资本外流。分析人士指出，若美元强势预期继续加强,短期港汇走势尤为重要，如资金加剧外流，港股或进一步承压。

港元拆息飙升

香港银行间拆借利率（HIBOR），即港元拆息，是在香港银行间市场上借款的价格，借款的期限从隔夜至一年不等。香港银行间拆借利率是远东地区其他许多利率的基准。

市场分析师指出，目前银行港元定期存款利率是在对应期限的HIBOR的基础上减去相应的点差计算而得。HIBOR走势也是游资流动的风向标，具有权威性，对各种银行数据有指导意义，在市场的运行中起重要作用。在流动性充裕导致银行资金相对充裕的情况下，互相拆借的利率会走低。

截至21日最新数据显示，1个月HIBOR上涨至0.68018%，刷新2008年以来的高位。实际上从9月初开始，此前一直稳定在0.25%左右的HIBOR就开始持续走强，特别是自10月中旬以来涨幅惊人。10月19日，1个月HIBOR为0.27768%，到11月1日已经上涨至0.35286%，到12月1日上涨至0.46196%，到12月21日上涨至0.68018%，在两个月的时间里累计上涨1.5倍。此外最近几个交易日，2个月、3个月、6个月及12个月港元拆息同样接连创出2009年以来高位，其中3个月拆息已经连续17个交易日上涨。

港汇回调港股承压

有市场人士指出，目前1个月拆息仍未完全反映出接近农历新年资金抽紧的情况，估计1个月拆息在本月底至明年初会还会继续走强。

上海商业银行研究部主管林俊泓表示，农历新年在2017年1月底，当前1个月拆息期限并未覆盖至农历新年期间，估计1个月拆息仍有上涨空间，但香港金管局近期有向市场提供短期流动资金，相信拆息升势不会过大，料升幅介于0.1%至0.2%之间。

此前随美元明显走强的港元汇率面临回调压力。21日，港元汇价延续近日的弱势，截至北京时间当日18时30分，下跌至7.76兑1美元水平。

香港金管局总裁陈德霖表示，自金融海啸后，有1300亿美元热钱流进香港，使得港汇一直处于偏强位置，但预料随着港美息差扩大，港汇将跌至弱方一边，即7.8或以下。港汇的具体走势仍取决于明年美联储加息次数及资金流动的速度。

麦格理集团分析师表示，美联储12月加息基本符合预期，25个基点的幅度也在市场接受范围内，但传递出明年或加息三次的预测，却多于市场两次加息的估计。港元拆息近日大幅攀升，利率差异造成资本外流。如果美元强势预期继续加强，港汇或有机会触及7.85的弱方兑换保证水平。短期港汇走势尤为重要，若资金加剧流走，港股或进一步承压。

上周香港恒生指数大跌3.25%，创近半年来最大周度跌幅。自12月以来，恒生指数累计跌幅达到4.3%。

也有业内人士认为，美联储加息对香港资金流出的影响可能被夸大。渣打香港外汇策略师张敬勤指出，近期HIBOR上升是对美联储加息的正常反应，并非资金从香港流出所致，且近日港股市场也没有资金撤离的迹象。记者 张枕河