每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

江阴银行4月27日晚间披露一季报显示，原本明星私募展博投资旗下有2只产品新晋2016年年报的前十大流通股东，分列第一、八大流通股东，而在一季度末上述2只产品已退出前十大流通股东。此外沧州大化也披露了一季报，据其季报显示，展博投资旗下的产品也退出了公司前十大流通股股东名单。值得注意的是，上述两只个股在今年一季度表现出色，其中一只是次新银行股，另外一只是雄安新区概念股。

退出牛股前十大流通股东

在2016年年报披露时，展博投资旗下产品曾重仓了多只牛股，其中包括次新股江阴银行以及市场热点雄安新区概念股沧州大化。

而近期随着一季报的密集披露，展博投资的持仓情况也逐渐曝光，江阴银行4月27日晚间披露一季报，私募基金展博投资旗下有2只产品原本新晋其2016年年报，分列第一、八大流通股东，而一季度末上述2只产品已退出前十大流通股东行列。此外沧州大化也发布了一季报显示，展博投资旗下的展博多策略2号退出了公司前十大流通股股东名单。

抓了牛股未能带动净值提升

值得注意的是，展博投资旗下的展博多策略2号在2016年年报中新进沧州大化205万股，该股从去年10月份开始走出了一波连续7个涨停的走势，此后股价震荡向上。沧州大化股价从2016年9月30日截至2017年4月27日，涨幅达131.67%。此外展博投资旗下的锐进2期在去年四季度新进持有江阴银行176.83万股，旗下的展博1期也新进持有江阴银行72.05万股。而江阴银行从2月9日见底之后便开始了一轮翻倍行情，从2月9日的10.07元上涨到4月27日的23.57元，短短46个交易日就上涨达133%。

个股股价的翻倍却未能带动产品净值的增长，据私募排排网数据显示，展博投资旗下的锐进2期的最新净值日期为3月31日，但是该产品净值曲线还呈现下降趋势，净值从2016年9月30日的1.3999元下降到3月31日的1.3383元，今年收益为1.49%。此外展博1期在4月21日公布的最新净值4.2211元，今年以来的收益为-0.05%，而该产品2016年9月30日净值为4.5311元。

对此有私募人士认为，私募产品虽然抓住了翻倍牛股，但是私募出于分散风险的考虑，不会去重仓一只个股，所以其布局的个股涨幅很难短期反应到产品净值上，尤其是规模较大的私募产品。实际上在去年的行情下，重仓中小创个股的私募遭遇了滑铁卢，而坚守价值股的私募却获得了丰厚的回报，这种情况持续到了今年，近期贵州茅台、格力电器等价值股股价不断创出历史新高。

近期展博投资陈锋曾公开表示，随着并购故事的幻灭，成长股进入一个去伪存真的阶段。成长股的估值逐步地开始下台阶，真成长也开始进入展博投资的视野。面对成长股的破位下跌，也要不忘初心，中国的转型之路并没有完成，大健康、科技、消费仍然是未来最具成长性的领域。