比亚迪（002594.SZ）今年以来的业绩并不尽如人意。这家新能源整车生产商一季度营收210亿元，同比增长3.75%；净利润实现6.06亿元，同比下降28.79%。公司预计上半年将实现净利润15.5亿元-18亿元，同比下降约20.34%-31.41%。

对于业绩下滑的理由，比亚迪认为补贴下降对于利润的影响是主要因素。国海证券研究报告称，国家新的补贴政策虽然在2016年年底已经出台，但新的车型目录直至1月下旬才公布，且地方政府的政策出台滞后于国家政策，在各地补贴政策不明的情况下，直接导致新能源汽车销量大幅缩水。叠加2017年新能源汽车补贴退坡20%的影响，比亚迪一季度新能源汽车销量同比下滑47.6%，致使一季度净利润同比出现较大幅度下滑。

事实上，比亚迪并非唯一的一家受补贴因素影响的新能源整车厂企业。Wind资讯数据显示，据一季报，新能源整车企业中，除了比亚迪一季报业绩下滑，宇通客车（600066.SH）、中通客车（000957.SZ）等新能源汽车企业的收入以及净利润也遭遇不同程度的下滑。其中中通客车2017年1季度收入同比下滑49%，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润下滑93%；宇通客车2017年1季度收入同比下滑24%，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润下滑33%。虽然中通客车以及宇通客车主营业务为客车，但是与比亚迪类似，新能源汽车占比较大，因此对于补贴的政策较为敏感。而长城汽车（601633.SH）以及长安汽车（000625.SZ）一季报都有不同程度的业绩下滑，但是造成这两家公司业绩下滑的主要原因是整车销量原因，与新能源汽车的补贴并无太大关联，因此不将其列为比较范围。

过去两年内，新能源汽车经历了井喷。在2013年新能源汽车市场明确补贴标准后新能源汽车销量大增。2014年全年销量达到9.8万辆，同比增长120%；2015年全年新能源汽车销量达到33万辆，同比增长340%。2016年新能源乘用车总体销量已达32.9万辆，同比增长86%。业内人士告诉界面新闻，在销量大增的背后，补贴政策扶持功不可没。迅猛发展的高景气产业也让新能源车企相继迎来实质性利好，特别是主打新能源汽车的企业比亚迪、北汽新能源、吉利汽车等业绩均大幅增长。数据显示，2014年以来北京汽车（0158.HK）、比亚迪的收入均呈现两位数增长，吉利汽车（0175.HK）虽然在2014年经历收入负增长，但是后来两年也均呈现30%以上的增速发展。

随着新能源汽车的补贴力度逐渐“退坡”，不少企业正进入销量以及政策产生的阵痛，比亚迪一季度业绩的下滑正是一种体现。

但业内人士却普遍认为，补贴退坡对于新能源汽车发展的影响是功大于过。在近日青域基金举办的生态环境暨绿色金融投资论坛上，业内人士对于后补贴时代下的新能源产业趋势阐明了观点。原北京汽车股份有限公司新能源汽车管理部部长詹文章认为，应该尽快地取消补贴政策，由于补贴政策的存在，造成了中国新能源汽车行业鱼目混珠，很多真正好的企业没有表现出来，但是会“公关”的企业反而活得很好。杭州伯坦科技工程有限公司董事长聂亮认为，补贴政策对新能源汽车行业的影响正逐渐削弱。“国家这几年大力补贴有杠杆效应，很多实业家转向了这个行业。现在这个阶段减弱助推都关系不大了，最终能否发展看的还是自身的实力。”

浙江省金融控股有限公司总经理助理范慧川认为，政府应该是看到了这个产业的基础已经形成，之所以补贴滑坡，是想通过市场的满足自我循环、自我发展，这个趋势已经产生了，所以在这种形势下会降低整个补贴，然后提高补贴的门槛。补贴滑坡的影响是正面的。

不过也有不同人士对新能源汽车补贴的速度持保留意见。吉利新能源汽车有限公司副总经理徐安认为，补贴的退坡虽然是大势所趋，不过速度上不要一下子退。“因为企业降成本的过程没有这么快，有些企业有一系列的供应链问题，退坡太快会对一些企业的现金流造成影响。”

新能源汽车的补贴只是退坡，并未完全取消。广发证券报告认为，从公布的2017年前两批新能源汽车推广目录中可以发现，在第一批新增乘用车型中，比亚迪共有14款，北汽乘用车共有10款，吉利汽车共有10款。第二批新增乘用车型中，浙江豪情共有6款，重庆长安广州汽车分别有5款和4款。对比2016年新能源乘用车销量份额，前三名为比亚迪、北汽新能源、吉利汽车，合计占比全国市场份额一半以上。新能源汽车的补贴退坡已经是大势所趋，未来将会产生大浪淘沙后的两极分化，优秀的企业将会继续崭露头角。因此比亚迪一季报的业绩下滑，或许只是政策不明朗的一个短期现象。