银行股周二表现不佳，在大多数股票上涨的时候出现了拒绝上涨的走势，本栏认为是银行股内在价值回归的力量驱动，未来银行股A股和H股将有可能率先同股同价运行。

按道理说，同样一家公司，在全球任何一个交易所的股价都应该是一样的，就算是因为投资者情绪产生了微小影响，股价之间的差异也不会太多。因为一旦差异大了，就有机构投资者进行跨市场的套利交易，于是很多国际大公司在纽约、伦敦、新加坡等地的股票价格基本一致，不会像咱们A股和H股那样有巨大的差价存在。

其实咱们也有很少的股票率先实现了AH股同价，例如宝万之争前的万科，A股和H股股价长期保持一致运行，但现在同时存在A股和H股的公司，大多数A股股价都要远高于H股。中国联通是个例外，因为中国联通A股与H股并不同股同权，联通A股实际上是一个专门持有中国联通港股的公司，不是传统意义上的两地上市。

本栏提出，现在银行股尤其是大型银行股，已经具备了AH股同股同价运行的条件，考虑到持有大型银行股的投资者多为机构投资者，它们对于股票的投机性并不过分热衷，它们更在意公司的内在价值和利润分配，即大型银行股的投资者在看待A股和港股的时候并没有考虑投机因素，故它们对于大型银行股的两地估值将能达成统一。

此外，沪港通、深港通的存在也为机构投资者两边调整股价提供了渠道，如果投资者认为香港银行股的股价偏低，机构投资者就可以卖出A股银行股，同时买入港股银行股，以便形成两边价格的趋同。虽然说A股大银行股并不容易进行直接的卖空操作，但是考虑到持有A股银行股的机构投资者众多，其中必然有一部分人有能力进行买H卖A的操作。当然，如果未来银行股H股股价高于A股，机构投资者还能进行卖H买A的操作。

有投资者可能会担心，如果出现这样的趋势，会不会引发A股市场进一步下跌？本栏认为，目前港股银行股和A股银行股的股价已经非常接近，这一并轨过程会在一段相对较长的时间完成，故对于股市的短期影响并不大。同时考虑到大银行股目前市盈率和市净率水平都已经很低，故这一并轨过程很大概率将会是香港股市银行股通过上涨向A股银行股看齐。如果按照周二A股的走势看，大量的小盘股走势远强于银行股，那么即使是银行股稍有回落，股市整体也将表现出强势上涨的格局。

本栏的意思是，指数的涨跌对于投资者来说意义并不那么大，投资者持有的股票能够不断地上涨才是硬道理。投资者总是抱怨赚了指数不赚钱，但如果换过来，银行股保持稳定，小盘股不断上涨，投资者没赚指数却赚到了钱，不也是一件好事吗？