原本被东方国信（300166，SZ）颇为看好，作为重大资产重组标的的北京锐软科技股份有限公司（以下简称“锐软科技”），在辗转近一年之后，“缩水”为对外投资项目。

5月22日晚间，东方国信公告称，终止关于收购锐软科技100％股权的重大资产重组。值得注意的是，东方国信并未完全放弃当时的重组标的，而是以自有资金3000万元增资锐软科技，并获8.24%股权。

东方国信工作人员向《每日经济新闻》记者解释说，“（标的）业绩情况、收入没有达到预期的要求”。而香颂资本执行董事沈萌则认为，其中不排除监管层对并购重组审核趋严的原因。

重大资产重组计划“告吹”

谈到终止本次重大资产重组的原因，东方国信称，预案公布后证券市场环境发生了较大变化，公司本次资产重组相关具体工作尚未全部完成，本次交易各方需对交易方案具体细节进行较大调整。经各方审慎研究，认为继续推进本次重大资产重组的条件尚不够成熟。

实际上，这一资产重组要追溯到2016年。去年8月30日，东方国信发布了重大资产重组的预案，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，以36410万元的支付交易对价购买锐软科技100%股权。

而在当时，东方国信对于重组也颇为看好。公告显示，公司通过本次交易将顺利切入医疗信息行业。此外，东方国信还预计锐软科技盈利能力较强，且未来几年内的预期净利润增速较高，将有助于提高公司资产质量和盈利能力。

不过，上述重大资产重组在推进的过程中也并非一帆风顺，2016年9月，深交所就锐软科技的销售模式、现金净流、业绩承诺等方面向东方国信发出问询，东方国信在9月20日作出相应回复。

标的业绩承诺未达预期

虽然重大资产重组“告吹”，但东方国信未完全放弃这一标的。其在同日发布对外投资公告，以自有资金3000万元对锐软科技进行增资，投资完成后占锐软科技8.24%股权。

而东方国信对于对外投资同样寄予厚望，其表示，本次对外投资均为自有货币资金出资，财务风险可控。本次增资完成后，自身与锐软科技将充分发挥各自在技术、产业及市场方面的优势资源，协同推进医疗大数据行业的快速发展，逐步打开互利互惠的双赢局面。

对于终止重组的原因，东方国信工作人员对《每日经济新闻》记者表示，“（标的）业绩情况、收入没有达到预期的要求”。而记者查询公告发现，锐软科技业绩确实未达成重组预案中的业绩承诺。

去年的重大资产重组预案显示，根据业绩承诺人的利润承诺，锐软科技于2016年、2017 年、2018 年和2019年实现的扣非后净利润分别不低于2580万元、3350万元、4360万元和5670万元。而就最新公告看，锐软科技2016年未经审计的净利润不过134万元。

沈萌告诉《每日经济新闻》记者，修改后的对外投资方式，属于企业自主决策范畴，不需要监管部门审批，因此在现阶段更容易让标的企业纳入上市公司的体系内。