证券时报记者 吴家明

自去年年底美联储启动近十年来的首次加息之后，全球金融市场剧烈动荡，投资者对全球经济前景的担忧日渐增长。当地时间27日，美联储宣布维持利率不变，与市场预期一致。

美联储预计，在现有宽松货币政策的支持下，美国经济将温和增长，劳动力市场指标将继续改善；由于能源价格继续下降，近期通胀仍将维持低位，但随着能源价格下降等暂时性因素的减弱以及劳动力市场进一步改善，通胀率在中期内有望回升至２％的目标。

与此同时，美联储对美国经济前景的担忧有所增加。美联储表示将密切关注全球经济和金融市场进展，并评估这些进展对美国劳动力市场、通胀水平以及经济前景的影响。美联储在声明中再次强调，未来加息步伐将是渐进的，将根据未来经济数据和经济前景的变化适时进行调整。在本次声明中，美联储没有释放在未来将放缓加息节奏的信号，并未排除3月加息的可能。高盛经济学家詹哈祖斯表示，美联储承认了最近金融形势趋紧和海外经济前景的潜在风险，并意识到这些因素都可能会影响加息前景，但如果金融市场状况出现适度改善，3月份加息仍可期待。

尽管如此，市场对美联储在3月继续加息的预期大幅降温。有分析人士表示，本次声明中美联储去掉了去年12月声明中提及的“影响前景展望的风险因素是平衡的”表述，表明美联储对于美国经济前景的信心有所动摇，3月加息的可能性正在变小。“债王”格罗斯表示，美联储没有表达对经济前景的信心，表明他们已经失去了方向。美国能源企业违约将最终导致投资缩减、消费降低。当世界其他地方经济显著承压，美国经济衰退将难以避免。

根据去年年底美联储发布的季度经济预测，美联储官员预计到２０１６年底，联邦基金利率将达到１.４％，如果按每次加息２５个基点计算，这意味着今年会有４次加息。不过，最新的美国联邦基金利率期货数据显示，市场目前预期美联储仅会加息一次，加息时间将推迟至7月份。穆迪高级经济学家Ryan Sweet表示，美联储实际上是想再等等看。他们想再看看全球经济和金融市场是否能熬得过去，以及这些因素是否会影响到美国经济和通胀预期。

不仅放缓加息，市场更开始预计美联储可能降息。投资研究机构ITG Investment Research首席经济学家Steve Blitz认为，上月启动加息时美联储对经济的信心并不足，美联储已承认经济并非如预期发展，小心地改变此前的乐观预测，而且为重启降息打开大门。渣打银行首席美洲经济学家Mike Moran表示，美联储今年将继续加息，但到年底时开始降息。